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富達:正面看人民幣貶值 亞幣將走貶

工商時報【林俊輝】

近日中國人民幣重貶,富達證券強調,應正面看待,因中國政府擁有龐大外匯存底,且有強烈改革意願與能力,進一步寬鬆, 短期內境內人民幣(CNY)將出現一些波動,但中國大陸當局有能力支撐,惟隨全球需求遲滯、美國聯準會首次升息時程不確定與市場預期短期內美國持續走強下,新興亞洲貨幣匯率也可能進一步走貶。

許多報告指出,人民幣貶值主要是想刺激出口以帶動經濟成長。富達指出,中國出口疲軟,是反映全球需求且與區域貿易活動一致。儘管幣值走貶支撐出口,但中國GDP成長主要是由國內經濟情勢所主導,特別是消費與資本形成總額所帶動。自2009年以來,淨出口對中國GDP成長貢獻就已經沒有太大意義。

中國大陸經濟持續位於成長溫和的轉型期,從重工業、出口導向轉型到由服務與消費為主導的經濟體,這是需要歷經許多年過程,因當局必須合理化及控管某些產業產能過剩與供給過剩問題。

雖然中國成長溫和、美國持續強勢、即將而來的潛在聯準會升息及亞幣普遍疲軟,但人民幣走勢相對抗壓。現貨匯率從2014年9月到2015年3月走勢下滑,但就實質匯率來看,境內人民幣(CNY)自去年年中以來升值14%。隨市場現貨匯率與固定匯率之間差距擴大,此次一次性調整與匯率機制的修正,有利重新調整市場預期對中國匯率看法。

此外,富達說,允許更大市場投入境內人民幣(CNY)固定匯率,反映出對中國國內外匯市場具有哪家銀行信貸利率最低 信貸利率最低2014 信貸利率最低那一間較高信心、來自中國當局為境內匯率較高彈性的容忍度增加,及有意願將「隱含」釘住美元匯率移除。

近期所宣布的政策及展現的改革步調,中國當局很明顯地承諾開放資本帳,並認清降低直接干預的必要性及跟成熟市場慣例同軌。隨市場對CNY固定匯率影響變大,及國際貨幣基金(IMF)將人民幣納入特別提款權(SDR),中國政府勢將實施許多創新措土銀信貸試算 永豐信貸試算 小額信貸試算程式施以加速擴展及發展外匯市場,包括延長外匯交易時間、開發更多外匯商品及引進合格外國投資人進入CNY市場。

此外,為直接回應IMF報告對人民幣納入SDR的投資評價,富達預測,境內人民幣(CNY)與境外人民幣(CNH)匯率將因中國政府努力成為單一匯率制而趨於一致。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/富達-正面看人民幣貶值-亞幣將走貶-215006838--finance.html


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